8 月 23 日，野村证券（Nomura）发布报告称，随着市场需求疲软，预计近期存储器产业将迎来更严峻的硬着陆，但需求弹性及减产是潜在的正面催化剂。

野村证券认为，科技硬件市场已进入严重衰退，且恶化速度快于整体宏观经济，该产业原本受惠于疫情期间的在家上班需求，但随着各国经济活动重新开放，以及俄乌战争推升通膨及财务负担，该产业趋势急转直下。

野村证券表示，由于下游客户正在调整库存，存储器厂商的库存水平正在快速上升，定价权也迅速转移到存储器客户，预期存储器价格将进一步下跌。

野村证券先前预期 DRAM / NAND 价格将在 Q3 季减 10-12%，但现在预计将季减 15%，预计 Q4 再季减 15%（先前预计季减 10-12%）。

由于需求放缓，野村证券预计 2022 年 DRAM 出货成长年增 5-10%，不如今年稍早预测的年增 18%，以及 1 个月前预测的年增 12%；预计 NAND 需求年增 15-20%，不如今年稍早预测的年增 30%，以及 1 个月前预测的年增 22%。

野村证券预期存储器厂商的库存将在 2023 年上半年期间达到 8-11 周。野村证券认为，就供需动态及价格而言，需求弹性及减产是潜在的正面催化剂，建议关注存储器市场的两个潜在拐点，首先是需求反弹，再来是存储器市场进一步恶化随之而来的减产。

此前，花旗证券、摩根士丹利证券等投资机构也曾示警，由于需求疲软，将导致下半年存储器价格更快速下滑。

花旗证券分析师 Peter Lee 预计，由于 Alphabet、亚马逊和微软等公司正在消化库存，前述企业下半年将不会下 DRAM 新订单。预计第四季度平均售价将较上季度下降 17%，此前预期为下降 13%。这一变化归因于“近期持续的宏观不确定性”。

摩根士丹利证券指出，由于需求疲软，加上厂商与客户端的高库存水位，内存供应链将面临巨大的去库存压力，造成下半年价格将进一步下跌，且严重程度将大过市场预期。

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