用烂牌打胡了
作者｜王磊 刘雅杰
编辑｜秦章勇
为了拉升股价，马斯克直接来了招回马枪。
更便宜的车型不仅没有放弃，还会“加速推出”，原定于 2025 年下半年的投产计划，或许将会提前至 2025 年初甚至 2024 年末。
马斯克放出话后，资本市场虎躯一震，股价水涨船高，当天盘后猛蹿 13%。
按照当天收盘的市值（4608 亿美元）计算，特斯拉一天暴涨近 600 亿美元（约 4339 亿人民币）。
这个重磅消息也让市场选择性地失聪，对特斯拉财报不及预期的数据一点都不在乎。
2024 年第一季度，特斯拉实现营收 213.01 亿美元，同比下滑 9%；净利润为 11.29 亿美元，同比下降 55.07%；交付量为 386810 辆，同比下降近 9%。种种关键数据，均低于华尔街分析师预期。
但在不少人看来，只要特斯拉还推出低价车，即便财报上不太漂亮的数字，也开始变得有所期待起来。
01 、自动驾驶才是正途
“即使我被外星人绑架，特斯拉也要解决自动驾驶问题。”
马斯克在财报电话会上的发言，再次坚定了特斯拉的初衷，此外 FSD 价格下调、发布 Robotaxi、将有 8.5 万块英伟达 H100GPU 用于训练人工智能等消息的释放，也在透露马斯克对全自动驾驶汽车的执念和决心。
FSD 将授权一家大车企
马斯克在电话会上称，那些把特斯拉视为传统汽车制造商的人将大错特错，特斯拉本质上是一家人工智能公司，致力于将“智能”注入到每一辆汽车上。
在 FSD（全自动驾驶）对外授权上，特斯拉也有了新进展，称正在与一家大型车企讨论关于 Robotaxi 的合作事宜，不过具体的信息，马斯克表示还得等到 8 月 8 日的那场 Robotaxi 发布会。
在马斯克的宏伟蓝图中，电动汽车必须实现自动驾驶化，在他看来，驾驶传统的燃油车将会像骑马出行和使用翻盖手机一样过时。
马斯克和特斯拉的其他高管还提到，公司会更加专注于自动驾驶技术的研发，其长远目标是让 500 万到 700 万辆自动驾驶汽车上路。特斯拉拥有一系列模型，这些模型能够为 FSD 在未来的迭代中提供宝贵的性能预测，目前美国已有数个州开始接纳自动驾驶汽车。
另外，特斯拉第五代自动驾驶芯片 Hardware 5 硬件的设计工作已基本完成，预计在 2025 年底就能装进汽车。
据 Siena Capital 汽车分析师 Chris Redl 估计，特斯拉在今年一季度从 FSD 获得了高达 7 亿美元的递延收入，除去监管信贷后，这大约相当于特斯拉汽车收入的 4.3%。根据财报，FSD 不仅拉高了单车销售收入，也拉高了单车毛利率。
虽然还不能平掉特斯拉今年在自动研发上花费的百亿美元，但至少看见回头钱了。
平价车型加快推出
还真不能怪马斯克老是抨击路透社是“大骗子”。
刚刚过去的财报会上马斯克明确表示，新的平价车型会正常推出，甚至会加快推出。
“我们已经更新了未来车辆的产品线，在之前所说的 2025 年下半年投产日期之前，我们将加速推出新车型，其中包括价格更便宜的车型。”新车型可能会提前至 2025 年初甚至 2024 年底亮相。
4 月初，就有外媒报道称特斯拉高层在 2 月份瞒着员工和供应商取消了廉价车型“Model 2”开发计划，转而研发 Robotaxi 新车型，彼时，马斯克随即在社交网络 X 上辟谣称其为假新闻。
而这次马斯克关于新车型的明确剧透，也是对此前媒体爆料的反击。
Robotaxi 也不能落下
除了全力 All in 自动驾驶以外，马斯克花了更多篇幅描绘了特斯拉 Robotaxi 网络的未来。
财报会上，马斯克确认了特斯拉将于 2024 年 8 月 8 日发布无人驾驶出租车（Robotaxi）。
早在 2016 年，马斯克就曾说过未来无人驾驶车辆数量将超过人类驾驶车辆数量。如果特斯拉不能实现完全自动驾驶，则其“价值基本为零”。
同年，特斯拉无人驾驶出租车（Robotaxi）的概念被提出。在去年 9 月出版的马斯克传记中，马斯克透露 Robotaxi 基于特斯拉新平台打造，将配备方向盘和踏板。
根据财报会上的表述，特斯拉 Robotaxi 已经完成了工程设计，推出后便可以具备大规模量产能力。
特斯拉还表示，Robotaxi 仍将采用新的“开箱”工艺，特斯拉将负责运营这支车队，而且特斯拉的机器人出租车车队将融合 Airbnb 和 Uber 的商业模式。
马斯克甚至以 Airbnb 来打比方，称加入特斯拉 Robotaxi 网络的车主，既可以决定什么时候自己用车，也可以决定什么时候将车加入自动驾驶网络赚钱。
One more thing
在这次财报会之外，特斯拉当天还给国内带来了一个惊喜。
北京时间 4 月 24 日凌晨，特斯拉在偷偷摸摸地推出了其紧凑型轿车新款 Model 3 Performance（高性能版），同步开始接受预定。
与老款 P 版相比，新车的外观和性能有所调整。比如新增了前唇和后扰流器，使得风阻降低 5%、升力降低 36%、前后升力平衡性提升 55%，新的高性能版也配备了更大的刹车卡钳。
表现也大幅提高，搭载了特斯拉全新第四代驱动单元，持续功率提升 22%，峰值功率提升 32%，峰值扭矩提升 16%，续航里程为 296 英里（约合 476 公里）。马斯克还宣称，这款车车速能超过保时捷 911。
特斯拉官网显示，新的 Model 3 高性能版定价为 5.299 万美元（约合 38.39 万元人民币），在北美地区订单预计交付时间为今年 5 至 6 月。
不过值得一提的是，虽然按照定价来说，Model 3 的高性能版要比长续航版高出 5000 多美元，但根据美国现行的电动车补贴政策，由于高性能版能够拿满 7500 美元的购车税务抵免，所以反倒是新款要便宜 2000 美元。
或许马斯克本人都没有发现这个隐形福利，还和网友打趣道，美国的电动车优惠政策适用于租赁，租一辆长续航版 Model 3 的价格仍要低于高性能版。
02、最大降幅、表现不及预期
现在来回顾一下特斯拉在 2024 年第一季度的表现。
第一季度总营收为 213 亿美元，略低于此前市场预期的 223 亿美元，与去年同期的 233.29 亿美元相比下滑 9%，较去年四季度的 251.7 亿美元环比下滑超 15%；既是近四年里首次同比下滑，也是自 2012 年以来的最大降幅。
因为特斯拉持续的降价策略和全面 All in AI 等举措的挤压，反应到利润端上，净利润直接砍半，特斯拉第一财季净利润 11 亿美元，同比下降 55%，而市场原本的预期在 18.1 亿美元。
一季度调整后的股东收益为 0.45 美元，同样低于分析师预期的 0.52 美元，较上季度的 0.71 美元和去年同期的 0.85 美元均呈现环比和同比回落。营业利润率从去年四季度的 8.2% 进一步降至 5.5%，创下新低。
当然，利润的下降也与花钱多有关，第一季度特斯拉的资本支出增至 27.7 亿美元，同比增长了 34%。第一季度的现金流为负 25 亿美元，季末现金及其等价物和投资环比减少了 22 亿美元。
不过从财报中透露的信息来看，特斯拉的投资任务还是优先放在了自动驾驶技术上，特斯拉的第一季度在 AI 基础设施上的投资达到了 10 亿美元。
在这几个月里，特斯拉的算力出现了指数级的增长，这为 FSD 每两周为周期的更新升级奠定了基础。
今年第一季度，特斯拉总汽车产量为 43 万辆，特斯拉在全球的交付量为 38.68 万辆，大幅低于此前机构预测的 43 万辆左右，同比下滑 8.3%，环比下滑高达 20.1%。同时，这也是自 2020 年以来，特斯拉交付量首次出现季度同比下，同样也是自 2022 年以来最差的单季销量表现。
马斯克称，许多其他汽车制造商正在减少对 EV 的投资，转而转向生产插电式混合动力车。换言之，电车需求的下降也是导致销量下跌的主要原因之一。不过，马斯克认为这是错误的策略，电动汽车最终仍然会主导市场。
销量下滑也直接影响了特斯拉的汽车业务收入，同比下降 13% 至 173.4 亿美元。
不过值得一提的是，能源生产和存储部门的收入同比增长 7% 至 16.4 亿美元。服务和其他业务应收 22.88 亿美元，同比增长了 25%。
此消彼长之下，即便是特斯拉车型的接连降价，但特斯拉的整体毛利率仍然维持在了 17.4%，跟上个季度基本上持平，但这一数据却超出了分析师预期的 16.5%。
不过，特斯拉重申了对 2024 年的悲观展望，“目前正处于两个主要增长浪潮之间的（平台期）”，明确表示虽然加快新车型的推出速度，但预计 2024 年销量增长率仍将较 2023 年“显著下降”。
2024 年既然不行，那就全看明年低价车表现如何了。
本文来自微信公众号：超电实验室 （ID：SuperEV-Lab），作者：王磊 刘雅杰
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