8 月 21 日，拼多多发布 2020 年 Q2 财报。

财报显示，二季度营收 121.9 亿元，同比增长 67%，高于市场 121.6 亿元的市场预期。净亏损 8.99 亿元，去年同期亏损 10.03 亿。

截至 2020 年 6 月 30 日，平台年活跃买家数达 6.832 亿，较去年同期的 4.832 亿增长 41%，一年净增 2 亿，单季新增了 5510 万活跃买家。

一、净亏损收窄 10%，拼多多距离盈利更进一步

本季度财报显示，二季度营收 121.9 亿元，同比增长 67%，高于市场 121.6 亿元的市场预期。

其中，来自在线营销服务收入为人民币 110.547 亿元，较去年一季度的 64.671 亿元，同比大增 70.94%。交易服务收入为人民币 11.386 亿元，去年第一季度这个数字是 8.23 亿元。

可以看出在线营销服务收入的增长，推动了本季度拼多多总收入大增。

值得注意的是，今年第一季度，拼多多在线营销服务的收入仅为 54.923 亿元，而本季度这个数字翻倍增长到了 110.547 亿元。

拼多多的在线营销服务主要来自商家的广告，平台允许商家竞标在平台上搜索结果中的广告，这与淘宝是一样的。这一数字的增长，表示了拼多多平台内商家的广告需求已经恢复健康。

但拼多多的营收增长也是在用重金支撑的。

本季度拼多多总运营支出为人民币 111.708 亿元 ，同比去年 Q1 的 71.857 亿元，同比增长了 55.5%。其中营销费用为 91.136 亿元，比去年同期同比增长了 49.3%。拼多多解释，这主要是由于广告支出以及促销和优惠券支出增加。

可以说，基本上拼多多一块钱广告，可以换回一块多的营收，在用重金支持增长。

与此同时，拼多多的研发支出费用较去年同期也翻倍增长。拼多多表示该增长主要是由于员工人数增加，招聘了更多有经验的研发人员以及与云服务研发支出增加所致。

但本季度业绩净亏损收窄 10%，对于拼多多而言无疑是重大利好，这意味着拼多多距离真正盈利更进了一步。

二、单季新增 5510 万活跃买家，距阿里越来越近

本季度，拼多多新增用户规模继续领跑，保持着竞争力。

昨日，阿里巴巴发布 2021 财年第一财季 ( 4 月至 6 月)财报。在用户数量方面，阿里在移动端月活用户增至 8.74 亿，比去年同期相比新增 1.19 亿，季度新增用户 2800 万。年度活跃消费者达 7.42 亿，相比去年同期增加 6800 万，比上个季度增加 1600 万。淘宝特价版移动月活跃用户（MAU）近 4000 万。

而拼多多这一边，截至 2020 年 6 月 30 日，平台年活跃买家数达 6.832 亿，较去年同期的 4.832 亿增长 41%，一年净增 2 亿，单季新增了 5510 万活跃买家。截至 2020 年 6 月 30 日的 12 个月期间，平台 GMV 达 12687 亿元，较去年同期的 7091 亿元增长 79%。

相比较而言，拼多多活跃用户数与阿里的差距正在进一步的缩小。

但值得担忧的是，拼多多虽然亏损有所收窄，并且保持了活跃买家加速增长，但在交易总额这个经营指标上，本季度拼多多的表现并不算好。

财报数据显示，本季度拼多多用户年购买金额几乎停滞。

截至 2020 年 3 月 31 日的 12 个月内，拼多多每位活跃买家的年支出为 1842.4 元人民币。本季度财报显示，截至 2020 年 6 月 30 日的 12 个月内，拼多多每位活跃买家的年支出为 1857.0 元人民币。

这一数字的停滞，让人无疑不担心其未来的增长潜力。如何提升用户的购买力，成为拼多多的一个问题。

截至二季度末，拼多多持有现金及现金等价物和短期投资合计人民币 490 亿元，对比截至 2019 年 12 月 31 日为人民币 411 亿元。目前拼多多的现金流还比较充裕，具备一定的抗风险优势。拼多多方面也表示，百亿补贴仍会持续，并不断扩大补贴的品类与商品数量。

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