北京时间 4 月 28 日上午消息，最新文件显示，软银集团已经几乎耗尽用于股票回购的 230 亿美元资金。投资者担心，如果软银集团及其 CEO 孙正义不迅速做出干预，软银股票的强劲势头将走到终点。

软银本周提交的文件显示，在截至今年 3 月底的过去一年中，软银回购了价值超过 200 亿美元的股票。这一史无前例的股票回购项目推动软银股价翻番。但彭博社的计算显示，整个股票回购项目目前只剩下大约 10% 的资金，这些资金最早可能于下个月耗尽。

已有迹象表明，随着回购项目接近结束，软银的股价表现乏力。3 月份，软银股价下跌 5.7%，是自一年前疫情开始以来最差的月度表现。尽管软银投入了更多资金用于回购，股市整体上涨，以及在截至 3 月底这个季度软银的利润预计创下历史新高，但该公司的股价仍出现下跌。

杰富瑞高级分析师阿图尔・格亚尔（Atul Goyal）表示：“回购正接近尾声。当股价上涨压力结束时，空头可能就会出来。”

孙正义尚未表示，是否会拿出更多资金用于回购。他可能会在 5 月 12 日软银发布财报时做出新的承诺。

软银发言人在电子邮件中表示，股价上涨不仅仅是回购项目推动，也表明股东认可软银投资业务取得的进展。他拒绝就回购计划进一步置评。

在 2020 年 3 月，新冠病毒疫情爆发导致股价大跌之后，孙正义公布了出售资产以减少债务，并为股票回购项目提供资金的计划。他还宣布，以 400 亿美元的价格将芯片设计公司 Arm 出售给英伟达。在上个月的下跌之前，软银股价已经达到近 20 年来的最高点。

目前很难预测，股票回购项目的资金将于何时耗尽，但软银的回购记录提供了一些线索。过去半年，软银平均每月支出 2000 亿日元，仅 3 月就投入了 2530 亿日元，创下今年的月度支出新高。截至 3 月底，整个回购项目还剩余 2580 亿日元资金。

东京 Redex Research 分析师科克・布德里（Kirk Boodry）表示：“尽管软银股价处于创纪录的高位，但过去几个月他们回购的股票数量令人惊讶。软银并没有放慢回购速度，这令人们相信，在资金耗尽之后，软银还将回购更多股票。”

软银已经表明，该公司愿意在出现负面消息时做出干预，或在正面消息公布时进一步积累动能，以推动股价上涨。有时，回购可能占到总交易量的 19%。12 月 10 日，软银一个交易日就花费了超过 500 亿日元。回购项目推动软银股价大涨 11%。此前一天，彭博社报道称，孙正义正在讨论新战略推动软银私有化，触发了这一涨势。

去年 4 月中旬，软银还在 5 个工作日花费了超过 1300 亿日元用于回购，创下单周回购的纪录。此前软银预计，随着被投的创业公司估值在新冠病毒疫情中崩溃，该公司将出现创纪录的年度亏损。今年 2 月初，随着繁荣的股市帮助软银愿景基金扭亏为盈，创下盈利纪录之后，软银在业绩公布的两天内回购了超过 340 亿日元的股票。

总体来看，软银的回购是有效的。在 3 月份之前，在回购项目上每花费 10 亿美元，软银的市值就能提升超过 60 亿美元。但 3 月份，尽管软银花费了超过 23 亿美元进行回购，市值仍下滑了近 110 亿美元。

即将发布的财报可能会带来另一个提振股价的机会。根据彭博社整理的数据，软银可能会公布自 1990 年以来日本上市公司最高的年度净利润。知情人士表示，在 Coupang 成功的 IPO（首次公开招股）推动下，软银愿景基金的利润可能会达到史无前例的 300 亿美元。

尽管这些利润主要是投资的账面收益，但孙正义仍然有充足的现金继续回购股票。在最初的股票回购项目中，他出售了大约 160 亿美元的阿里巴巴股票、持有 T-Mobile 美国股份的很大一部分，以及旗下电信业务上市公司的部分股份。随后，他又宣布出售 Arm，减持电信业务股份约 1/3，以及出售手机经销公司 Brightstar 的控股股份。截至 12 月 31 日，软银集团持有 4.45 万亿日元的现金和现金等价物。

长期以来，孙正义一直在指出，软银的资本和资产价值之间存在差距，并提出将公司私有化的想法。去年 12 月，消息人士表示，回购可能会是软银为期多年战略的一部分，以减少流通股，让创始人持有足够多的股份，从而挤出其余投资者。自去年 3 月启动回购的 1 年中，软银持有的公司库存股比例从略高于 1% 上升到近 17%。加上个人持股，孙正义目前控制着大约 40% 的流通股。

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