随着一封讣告的发出，贝壳找房的股价一度深跌超过 10%。没有谁的离去能够对贝壳的影响如此之大，除了左晖。

昨日，贝壳找房官方公告称，公司创始人兼董事会主席左晖先生因病情意外恶化于 2021 年 5 月 20 日逝世。从 2001 年创立链家开始到突然离世，左晖混迹房地产圈整整二十载。

在这二十年中，从以链家为代表的房地产中介，到以自如为代表的长租公寓，从以贝壳找房为代表的房产交易平台，再到以德佑为代表的房产经纪加盟品牌，曾被称为“北京最大的中介头子”的左晖，将商业触角蔓延至房产交易的方方面面，极大地影响着大多数“以房为家”的国人的生活。

拥有贝壳超 80% 投票权的他，也让这家市值 4000 亿元的公司，走向变得不明朗起来。

做“难而正确”的事

左晖于 1971 年 1 月出生，是陕西渭南人，本科就读于北京化工大学。毕业后，他的第一份工作是在软件科技公司做销售。

3 年后，左晖和另外两个朋友各拿出 5 万元启动资金，开始在财产保险行业打拼，在这里的 3 年，左晖赚取了人生的第一桶金。在他三十而立的 2001 年，北京甜水园，第一个链家门店诞生。

从“不吃差价”到“坚持做真房源”再到组建 ACN 网络和强调 VR、AI 技术在房产领域的落地，对于房地产行业来说，左晖的很多观点和做法是颠覆性的，这些也都被他称作是“难而正确的事”。

2004 年，左晖给链家制定“不吃差价”的规矩。早期国内的房产中介行业鱼龙混杂、不讲规则，链家成立之初也曾“吃差价”，但经历过几次矛盾爆发后，让左晖发觉“吃差价”这一行业逻辑有问题。“大家做生意不仅仅是为了赚钱，还有自己的身心愉悦，我就觉得这种事情是错误的。明明可以你站直了赚钱，为什么非要去坑蒙拐骗的呢？”

2011 年，左晖再次提出坚持做“真房源”。但“真房源”策略也真的将自家房源暴露给了其他竞争品牌，之后的三个月，链家流量急剧下降。那个时候，整个团队里都弥漫着动摇的声音，但左晖连用了两个“非常坚定”形容自己当时的心态。他说虽然团队中有反对声音，他更坚信团队一定会达成共识。

三个月后，链家网的流量迅速恢复，链家内部开始真正统一思想，“我们怎么逼经纪人、强迫经纪人都没有用，他尝到真房源的甜头之后，就会保持正确的做法”。

2018 年，在中介们都在担心客户被别人抢走时，贝壳却在提倡中介间的合作。

贝壳找房仿照西方做法，提出了 ACN 合作网络。其核心在于把整个服务链条细化，然后根据经纪人在各个环节的贡献率进行分佣，从而使分佣机制趋于均等化。在一单交易中，有“房源录入人”、“房源维护人”、“委托备件人”、“房源钥匙人”、“房源实勘人”、“客源转介绍”和“客源成交人”等角色，合作网络中的经纪人可以通过任一个环节的贡献最终获得收益。

和“不吃差价”、“真房源”被提出时一样，中介们对于 ACN 网络也同样持怀疑态度。事实再一次证明左晖的判断是正确的，截止到上季度末，贝壳平台上的跨店合作比例提升至 76%。

除此之外，在左晖的支持下，贝壳找房也是目前在房产领域发展数字化最为领先的企业之一。旗下如视 VR 从公司自用逐步开放给外界，贝壳也是行业内首推 AI 讲房、AI 装修功能的平台。

左晖一直将提升经纪人的收入和尊严当作一项目标。在中介“大裤衩拖鞋”的时代，要求必须旗下经纪人正式着装。就在 4 月 23 日，贝壳刚刚迎来三周年生日。当天，左晖发布的最后一封公开信，依旧在强调了“服务者的尊严”问题。

左晖在信中说，服务者如果自身得不到尊重的话，也很难去尊重消费者。贝壳的使命是“有尊严的服务者，更美好的居住”，希望可以通过贝壳为店长和优秀的经纪人提供更好的帮助，让他们为消费者提供高效、有品质、平等服务的同时，也能够有不错的收入。

这一愿望也让链家成为行业内费率最高的中介之一。对于中介费率，左晖曾表示，中国大陆的中介费普遍费率大概在 2.5% 左右，在全世界看来，也不算高。“美国中介费是 6%，日本为 6%，中国台湾为 5%，南非为 8%，中国香港虽然 2% 的中介费，但是还有 1% 的预支的费用。这个行业如果想有一些高素养的人去服务的话，大概需要经纪人收入是城市人收入的 1.2 倍。”

在颠覆性机制下发展起来的“链家系”，获得了众多投资人的追捧，左晖也拥有了很多资本上的“朋友”。在这其中，除了有融创、万科这样的房地产开发企业，也有腾讯、百度等互联网公司。

融创中国的孙宏斌在谈及投资链家的逻辑时曾说道：“投链家我们谈了一年，因为链家不是想投就投，是投不进去。”有接近贝壳找房的消息人士曾向搜狐科技透露，即使是阿里巴巴，也曾面临着“想投投不进来，想合作没有路径”的情况。

早在 2017 年，就有媒体报道称，链家的股东在当时就已经达到 32 个，二级股东更是高达 129 个，股东间持股交错复杂，除了腾讯、百度外，今日头条张一鸣，美团王兴甚至 58 同城的姚劲波都是间接持股者，“链家股东已集齐半个科技圈”的说法甚嚣尘上。

从“相爱”到“相杀”

左晖曾是个“北漂”。他曾自述中表示：“1992 年大学毕业，2004 年买了第一套房子，中间这 12 年，我一直在租房，换了 10 个房子，也曾经被骗过。”被骗的经历让他常对外讲，进入房产经纪领域是“使命所至”。

2005 年，“老对手”姚劲波在北太平庄找房地产中介租房，结果不仅房子没租到，反倒被骗了 1200 块中介费。为了解决这个问题，同年，姚劲波创办的分类信息网站 58 同城上线。

21 世纪的第一个十年，是 58 同城的黄金时期，尤其是在房产交易领域，几乎招揽了所有的房产中介公司的入驻：链家、我爱我家、麦田等都是他的客户，每个月都要上交一笔“不菲”的端口费，以获取线上流量。

不过，到了 2014 年，姚劲波在接受媒体专访时对中介行业放出狠话：“我要做一个平台，让中介没有活路。”时隔不到 24 小时，姚劲波随即发千余字微博，改口称“要打击的是黑中介，而不是正规经纪行业。”同年，搜房网上涨端口费，被中介集体“封杀”，导致股价大跌。

房产中介与线上平台开始从“相爱”变成“相杀”，这段时间，也正是网传左晖开始不幸罹患肺癌的时候。

2018 年 2 月，58 旗下 58 同城、赶集网、安居客的一次性上涨端口费 30-50%，遭到中介公司的集体抵制。与线上平台的多次冲突让链家加快了发展线上业务的进程。两个月后，贝壳找房正式上线。

左晖与姚劲波的关系，也从合作伙伴变成了竞争对手。

2018 年 6 月，58 集团举办了一场“全行业真房源誓师大会”。“真房源”，就是左晖曾对链家提出的标准。这场大会上，除了链家外，几乎所有主流中介公司都参与出席。对链家“既当裁判员，又当运动员”的集体质疑公开化。姚劲波直言：“有些公司希望这个行业的所有公司都落魄下去，自己是唯一活着的人，这是不对的。”

当天，北京下了场大雨，左晖发了条朋友圈：“此时的北京，乌云密布。有会解天象的吗？”在这条朋友圈下，姚劲波回复：“相由心生啊，我看的是阳光明媚。”左晖则表示：“老兄慧眼，乌云中的确有阳光！不知为何下午突然打了一会儿雷，应该是又有人赌咒发誓了。”

半年后，双方的战争从创始人的“口水战”升级到了对簿公堂。

2019 年初，在贝壳找房成立一周年之际，58 同城旗下安居客将其告上法庭，指责对方盗用房屋图片，索赔 9000 万元。随后贝壳反诉，索赔 1 亿元。不过，这场诉讼戏码在后来不了了之。

2020 年 8 月，贝壳找房在美股上市，与 58 碰面。但双方在美股只是“擦肩而过”。一个月后，58 同城就正式宣布以每股普通股 27.5 美元、作价 87 亿美元进行私有化，这也是继 2015 年奇虎 360 私有化后最大宗的中概股私有化退市。

一个退市私有化，一个上市 IPO，将双方的命运推向了一个戏剧化的高潮。

今年 4 月，姚劲波再次挑起战火。他表示："房产交易有更明目张胆的二选一包装成自愿，呼吁国家反垄断罚款贝壳 40 亿（4% 标准）。58 安居客作为挑战面进入新房交易，希望良性竞争让行业更公平。" 对此，贝壳高管在三季度财报电话会表示：“公司今年的市场份额为 12～13%（未达到垄断地位），未来还有很大的增长空间，对于征求意见稿我们觉得无需过多担心。”

如今，随着左晖的离世，双方“你来我往”的争端可能只能体现在公司业绩上了。

4 月 8 日，安居客启动赴港上市。招股书显示，安居客于 2018 年、2019 年及 2020 年收入分别为 62 亿元、76 亿元及 80 亿元，净利润分别为 19.1 亿元、23.1 亿元及 19.5 亿元。同期，贝壳找房的收入分别为 286 亿元、460 亿元、705 亿元，净利润为 - 4.3 亿、-21.8 亿及 27.8 亿元。

相比之下，安居客收入较低，但始终盈利，不过盈利有下降趋势；贝壳找房的收入较高，但刚刚扭亏为盈。

从流量角度来看，贝壳找房并不占优势。根据极光大数据，截止到今年 3 月，二者在渗透率和用户时长上也存在差距。渗透率上，安居客 4.25% 对比贝壳找房的 2.93%，月均 DAU 上，安居客的 451.7 万对比贝壳找房的 347.8 万。

与此同时，左晖的“朋友”也越来越多。曾经与 58 结盟的部分中介公司也相继倒戈。截至 2021 年 3 月 31 日，连接经纪门店近 4.9 万家，非链家连接门店贡献房源占比达 83%，贝壳上连接的经纪人超过 52.8 万。

当然，除了安居客外，阿里开始逐步重视天猫好房运营，安居客重新赴港上市融资，也给线上房产经纪平台的格局带来变数。

谁来控制贝壳？

左晖的突然离世，让贝壳找房这一市值 600 亿美元的上市公司，未来走向变得微妙起来。

根据贝壳找房最新发布的年报，截至 2021 年 2 月 28 日，本公司董事长左辉先生实益持有 1378907019 股普通股（包括 493605739 股 A 类普通股和 885301280 股 B 类普通股），代表贝壳找房已发行和流通普通股总投票权的 81.1%。

年报中强调：“左先生有相当大的影响力。这种所有权集中可能会阻碍、延迟或阻止本公司控制权的变更，这可能会剥夺本公司其他股东在出售本公司股份时获得溢价的机会，并可能降低本公司美国存托股的价格。这种集中控制将限制您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行任何潜在的合并、收购或其他控制权变更交易，而 A 类普通股和美国存托股的持有人可能认为这些交易是有益的。”

随着左晖的离世，贝壳面临着控制权不明朗的风险。是“链家系”多名高管之一，还是左晖的家人，抑或是其他人将成为贝壳掌舵人，尚不明确。

目前的高管中，贝壳找房 CEO 彭永东是持有的贝壳找房股份最多：收益权 3.1%，投票权为 1%。有贝壳找房内部人士曾对搜狐科技表示：“大 S（Stanley，彭永东英文名）是一个能对老左的战略理解到位，并准确、完美执行的人。”

链家元老单一刚（链家创始人之一，链家执行董事）也持有贝壳找房 1.3% 的收益权和 0.4% 的投票权。单一刚曾任北京自如信息科技有限公司法定代表人、董事长，也是自如的创始人之一。

外部投资人股东中，腾讯持股比例最高，收益权为 11.6%，投票权为 3.6%；其次是软银旗下 SVF II Holdings Subco (DE) LLC，收益权为 7.7%，投票权为 2.2%；高瓴资本为第三大投资人股东，收益权为 5%，拥有 1.5% 的投票权。

左晖走后，谁来控制贝壳，这个人又是否能坚持做“难而正确的事”，成为了他留下的最大问号。

时光回溯到 2020 年 8 月 13 日的晚上，北京瑰丽酒店，贝壳美股 IPO 上市现场，左晖嘴角带着笑意，在敲钟仪式前致辞。

“希望所有贝壳的小伙伴们永远记住产业的艰难，永远记住我们是如何走过来的，我们是如何做难而正确的事情，创造了一个一个价值才走到今天的。也要永远地相信自己，虽然我们每个人都很渺小，但如果我们在一起的话，能够创造巨大的价值，可动山林。”

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