IT之家2月24日消息 日前，“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司发布年度致股东信。这封写给伯克希尔股东的信件，也是巴菲特第54次复盘。

巴菲特在信中表示，根据美国通用高会计准则，伯克希尔哈撒韦公司去年全年盈利40亿美元，这很大程度是搭上了美国经济的顺风车，巴菲特在信中提到，未来伯克希尔哈撒韦的成功也肯定来自这里。

单季利润大幅度波动将越来越频繁。去年四季度，美股经历了高波动时期，伯克希尔的单日盈利或亏损经常高达至少40亿美元。他建议是，继续关注运营利润，不要过度关注未实现的资本损益等。

2018年巴菲特公司伯克希尔在未实现资本损失上高达206亿美元。伯克希尔2018年一般公认会计准则利润为40亿美元，包括248亿美元的运营利润、30亿美元的非现金形式无形资产减记、28亿美元的资本利得、206亿美元的亏损。

明年起不再公开伯克希尔每股账面价值。巴菲特在信中提及三个原因：首先，伯克希尔哈撒韦已经逐渐、转变为一家经营企业型公司。这种转变将继续下去。其次，尽管股权价值是按市场价格计算的，但根据会计准则，旗下所运营公司被计入的账面价值远低于其当前价值，这种错配在近几年越来越明显。第三，随着时间的推移，伯克希尔很可能会成为其股票的重要回购方，回购将发生在股价高于账面价值，但低于对其内在价值的估计之时。这种收购的数学原理很简单：每笔收购都使每股内在价值上升，而使每股账面价值下降。两者结合将导致账面价值越来越脱离经济现实。

伯克希尔已连续六季度持有现金超1000亿美元。截至2018年底，伯克希尔持有1120亿美元的美国国债和其他现金等价物，大于去年三季度末的1036亿美元。

对于现有账面现金，巴菲特希望“继续举行重大收购”。他希望将大量过剩流动性转移到伯克希尔永久拥有的业务上。然而，眼下那些拥有良好长期前景的企业来说，价格高得离谱。

下一任接班人留有悬念。对于接班人一事，巴菲特仍秘而不宣。他表示，2018年任命Ajit Jain和Greg Abel作为联席副总裁的决定“是个真正的好消息”。

2018年末，伯克希尔持有的上市公司中，苹果公司仍是最大持仓，占投资组合比重高达21%，所持股份市值达393.7亿美元。其余依次是美国银行220.8亿美元、富国银行196.7亿美元、可口可乐189.4亿美元、美国运通144.5亿美元、美国合众银行59.1亿美元、摩根大通48.9亿美元、纽约梅隆银行38亿美元、穆迪34.6亿美元、达美航空32.7亿美元。

本文由LinkNemo爬虫[Echo]采集自[https://www.ithome.com/0/410/941.htm]