腾讯控股（00700.HK）发布2018年全年财报。财报显示，第四季度腾讯实现营收848.96亿元，同比增长28%，公司权益持有人应占盈利142.29亿元，同比下滑32%。2018年全年，腾讯实现营收3126.94亿元，同比增长32%，公司权益持有人应占盈利为787.19亿元，比去年同期增长10%。

财报发布后，腾讯董事长兼CEO马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）及CFO罗硕瀚等公司高管召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下即为本次电话会议问答环节主要内容：

瑞信分析师Thomas Chong：可否评价一下目前宏观经济放缓对公司社交，媒体广告业务造成的影响？朋友圈广告和小程序的增长趋势如何？

米歇尔：宏观经济去年下半年的不确定性对公司的广告业务确实有影响，广告主的预算减少，尤其是一些之前预算比较大的客户，比如汽车公司，相信这也反映了汽车市场的销售情况。腾讯四季度的增长速度还是高于行业很多，得益于公司广告库存的质量，技术的提高和比较吸引人的价格。展望未来，公司还有充足的广告库存可以逐步提供，比如朋友圈广告，目前用户每天看到的朋友圈广告数量只有一到两条，而在国际同行的类似产品中，每天的广告数量有十条；我们也开始上线信息流广告，此前公司一直致力于提高信息流业务的用户流量，目前流量增长态势非常不错，从财报中也可以看到这部分业务的营收增长很好。

Thomas Chong：公司的视频广告业务会否因为某些网剧的延迟上线，而影响今年一季度和全年的营收增长？

米歇尔：某些视频内容的发布是有所延迟，比如古装剧，而古装剧又是驱动广告营收和付费用户增长的重要因素；付费用户贡献营收的变化可能不会因此显现出来，但是广告营收的下降会比较明显，未来几个月还会受到冲击。

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